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国内有阿狸（8-10倍）、网易，美国有谷歌，都卡在这个区间。

第三则是高毛利赛道（毛利率70%），主要以社交、搜索、底层技术专利、垂直SaaS为主，边际成本极低，壁垒极强，是科技股里估值最高的一档。

这种企业的PS一般是10-20倍，比如Facebook、企鹅以及没有遇到轧空行情的课程表。

至于最后一种属于爆发期赛道，一般是指年营收增速100%+的一级市场企业，二级市场极为少见，属于市场情绪溢价区间。

他们的PS区间一般有20-30倍，主要特点是商业模式被验证通过、行业空间极大、增速极快，资本市场愿意为未来的高增长提前买单。

如果课程表今年真拿到了3500亿港元的营收，那他应该按哪个倍数计算才符合资本市场对它的真实估值？

按照正常毛率计算，它应该在第三档，也就是10-20倍的这个范畴。

可如果课程表拿下了消费级AR技术路径标准，再按照这个倍数去计算，是不是有些保守了？

毕竟，去年课程表的全年营收就接近2000亿了，如果按3500计算，这涨幅应该是达到了75%？

甚至乐观一点，突破100%也不是不可能。

所以课程表既可以按照第三档计算，又能按照第四档？

汪婉有些迷茫了！！！

“怎么不说了话？”

王卓注意到了她那迷茫的小表情。

汪婉抿了抿嘴，将心中的疑惑说了出来。

“也就是说课程表最低可以按照10倍的PS估算，最高可以30倍，没错吧？”

“嗯”

“这就是课程表要在中午披露利好的消息了”

王卓笑着开口道。

“相比较之前的真实价值，现在的股价还是太高了”

“所以我们提前发布一些利好，目的就是要让部分聪明人用今年我们可能达到的成绩去计算课程表的真实市值区间”

“若是按照3500亿营收，以最高30倍去计算，我们的市值可以达到亿美元”

“按照最低10倍计算，我们的市值只有4500亿美元”

“这样一算，我们真实的股价区间就是250－750港元左右”

“我明白了，您是希望给资本市场埋下一个长期估值锚？”

汪婉立即反应了过来。

“是的”

王卓笑着点点头。

“随着我们AR领域的营收增加，在集团层面的营收占比越来越高，那我们的毛利自然就会被动上调，所以我们的PS倍数也就会随之上涨”

“中午发布利好，一方面是避免股价跌得太狠，最终导致整个港股被带崩，第二个就是先给市场看看，我们的技术很受欢迎，不要着急得全卖了”

“等明天股价下跌到一定地步后，再披露部分具体的利好，让股价在高位多维持一段时间”

“只要我们后续的利好隔三差五的冒出一个，那资本市场对于课程表的真实价值认定就会越高”

“如此，等我们的这一轮行情走完，课程表的股价也会逐渐稳固下来，这样无论是对散户还是对监管层，都算是给了一个交代”

“亲爱的！！！”

汪婉听完这个解释，顿时露出了满是崇拜的眼神。

“嗯？”

王卓这还是第一次听到这个称呼，他平时在独处时有提醒过她可以适当的称呼他职务，这样有种异样的偷感。

怎么现在又换称呼了？

“我还想吃口水鸡”

“嗯？”

“可以吗？”

这个小眼神仿佛带着电了，一闪一闪的，有点麻啊！！！

“哦！！！”