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王泽盯着两份报价单，沉默片刻。

“两家巨头都不是临时找上门。

早在2012年，先驱助手就进入双方投资部的观察名单，定期收集安装量、开发者数量、营收数据。

只是那时候，百度重心放在移动端产品打磨，阿里重心放在Uc、高德这类资产，我们属于备选标的。

随着移动分发赛道价值凸显，两家才把谈判重心落到先驱助手身上。

百度全现金，干净，但排他是钩子。

阿里账面更高，但股权锁定期漫长，变数太多。

Ipo什么时候完成还不确定，解禁之后还有减持限制。

中间一两年，任何市场波动都能把纸面收益抹掉。”

“现在我们可以继续双线接待尽调。

但要分清两家巨头的底线在哪里。

百度愿意拿现金竞争，是看重分发赛道的战略价值。

阿里愿意开出带股权的更高账面价，是补齐移动端资产矩阵，拿分发渠道带动阿里系App推广。”

法务开口：“阿里不设排他，对我们有利。

我们可以拿阿里这套报价框架，反过来和百度谈判，推动百度往上提价。

风险在于，百度一旦知道我们拿着阿里方案压价，有可能直接收回报价。”

“这就是并购博弈。”

王泽缓缓开口，“我们手里唯一的筹码，就是先驱助手在应用分发赛道的价值。

百度看好分发业务的协同潜力，阿里需要App推广渠道。

只要产品本身价值还在，他们就不会轻易退场。

但我们不能高估自己，巨头的收购预算有上限，战略耐心也有上限。”

cFo问：“那我们后续怎么回复两边？”

“回复百度：我们认可全现金的交易结构，但首轮14亿估值达不到预期，排他条款不能接受。

如果一定要排他，需要上调。

回复阿里：我们认可移动端布局的协同价值，但现金占比太低。

如果想要推进交易，提高现金比例，降低股权部分。

两边尽调正常接待，材料按规范提供。不偏向任何一方，也不主动透露另一边谈判细节。”

王泽抬手，指了指桌上两份并购方案。

“两份选择摆在眼前。

卖给百度，落袋现金，先驱助手并入百度移动体系。

谈成阿里，拿到一部分现金加一堆锁仓股权，产品纳入阿里移动端资产矩阵。

当然，还有第三条路，两家条件达不到底线，全部拒绝，继续独立运营。”

会客室安静下来。

窗外是北京城区的楼宇。

2013年的移动互联网浪潮之下，围绕应用分发入口的并购博弈，才刚开始。