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了解完财务状况，马媛媛走向唐婉莹的办公室，抬手敲了敲门。

办公室里，唐婉莹正埋着头翻阅A轮的股权文件与各类法务材料。听见敲门声抬头，见到进来的是马媛媛，脸上稍稍露出一点意外。

唐婉莹把手里的卷宗合上，眉头轻轻皱起。她是商务律师出身，处理过大量传统实业的合同、股权、风险防控，但互联网这个新兴行业，她接触也还不到一年。传统企业股东输血、死守股权那一套逻辑她十分熟稔，可互联网多轮融资、赛道资本博弈的门道，她还在慢慢摸索。

“看你过来，想必也清楚现在公司的处境了。”

“嗯。”马媛媛点头，“全平台合并互通用户一千一百万，数据看着很漂亮，可资金已经快要见底，下个月发完工资，手里基本就没有余钱。”

唐婉莹指尖轻轻敲了敲桌面，直接说出自己基于传统商业思维想到的方案。

“照这个局面，B轮融资这件事，已经不能再拖。不过在对外去找外部资本、稀释股权之前，我心里还有一个更稳妥的想法。”

“你个人现在手里有将近九千万的现金流，这笔钱足够让公司再撑上大半年甚至更久。我的想法，优先走内部增资。我们召集股东会，由你、朱威廉两个创始股东，跟创维那边沟通追加投入，扛过这一段扩张周期。能内部解决，就不必对外开放股权。”

“站在法务和传统做生意的角度，股权牢牢握在创始团队手上，永远是风险最低、最稳妥的选择。”

马媛媛轻轻摇了摇头，态度十分明确。

“婉莹姐，这套办法放在实体行业行得通，但放在互联网平台上面，是走不通的。”

唐婉莹微微疑惑：“我们手里明明有资金可以兜底，不用外来资本进来分走收益，为什么不行？”

“你以前接触的大多是工厂、贸易这类实体生意。”马媛媛语气平和，拿当下市面上真实存在的企业举例，不谈及后世，只讲眼下客观发生的现实，“实体企业依靠产品销售赚取利润，可以靠着股东持续注资，一步一步滚动做大。但互联网赛道的竞争逻辑完全不一样。”

“你看看现在国内已经做出来的腾讯、阿里巴巴，还有海外那些已经上市的互联网大厂，没有哪一家是单靠创始人自己掏钱堆出来的。全都走过天使轮、A轮、B轮，一轮轮接纳外部资本入场。创始人让出一部分股权，换来资金、渠道还有行业资源。很多创始人手里持股比例并不高，但依旧牢牢把控公司的经营方向。”

唐婉莹听得认真，慢慢消化这套陌生的行业规则。

马媛媛继续往下说，点透最残酷的赛道现实。

“互联网不是关起门做产品就够。如果我们把门关死，一点甜头都不给外部资本，风投机构就会放弃我们，转头拿钱去扶植我们的竞品。”

“对手拿到大笔投资，可以砸补贴、砸推广、挖人，全方位挤压我们的生存空间。单凭我们几个人的私人积蓄，对抗不了整个资本圈子。”

唐婉莹沉默片刻，这点是她处理传统商事案件时很少接触到的逻辑。

“所以我不会再把个人的钱投进公司。”马媛媛语气笃定，“我手里资金再多，也填不完互联网扩张的窟窿，挡不住对手拿着资本跟我们打消耗战。”

“橙子现在一千一百万互通用户，盘子已经做起来。想要继续冲到两千万、三千万用户，站稳音乐加社交两条赛道，只能主动放开一部分股权，正式启动B轮融资。”

“股权比例看上去会被稀释，但是公司的估值、行业地位、抗风险能力，会成倍往上走。”

唐婉莹长呼出一口气，算是彻底想通其中的区别，随即想到另外一层关键。

“道理我明白了。不过有一点不能忽略，创维作为我们第三大股东，持有百分之二十股份，B轮属于重大股权变更，必须经过股东会表决，绕不开他们的同意。朱威廉这边要沟通，创维那边同样要正式沟通。陈建平虽然常驻公司管财务，但他只是派驻过来的高管，重大决议还需要向创维总部汇报请示。”

马媛媛点点头。

“这个我清楚。B轮这件事，朱威廉、创维两方股东，全部都要提前通气。朱威廉要权衡要不要跟投保住自己股份；创维那边，我们也要把B轮的增长逻辑、未来估值预期完整递交给他们总部，争取拿到股东会的支持。”

唐婉莹在本子上记下要点。

“行。那我接下来分三件事推进。第一，整理全套商业材料，用户数据、增长曲线、财务报表全部齐备；第二，分别找朱威廉、陈建平沟通，由陈建平向创维总部同步B轮融资方案；第三，等股东这边初步达成意向之后，再正式对外对接投资机构。”

马媛媛微微点头。