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“那么，是继续推进做空？”

伊莎贝拉又抛出了第二个选项，不过她对这个选项的把握并不是很足。

“不。现在波动率已经开始往上窜了，场内的做市商买卖价差拉的很大，场外....那些投行肯定不愿意再接我们的单子了。”

"那这些钱——

"

"先加仓黄金。

"

伊莎贝拉的手指在文件夹的边缘无意识地摩挲了一下。

黄金。

她把这个答案放进自已的分析框架里转了一圈。

金融危机深化，风险资产暴跌，避险资金涌入黄金。逻辑上是顺畅的。而且远星本身已经持有一部分黄金多头，加仓是顺势而为。

"规模呢？

"

"六亿。EX期货加GLD，结构和之前一样。杠杆可以加一点，三倍到四倍。

"

伊莎贝拉在心里快速算了一下——六亿本金，三到四倍杠杆，加上远星已有的黄金头寸，总敞口大概在三四十亿左右。

对于习惯用期权的有限损失来博取高收益的远星来说，这个规模的黄金持仓算得上是相对激进的决定了。当然，相比其他的对冲基金那还是非常谨慎的。

她没有立刻回应，而是在笔记本上写了几个字。六亿。EX+GLD。3-4x。

写完之后她抬起头，准备说

"好的我下午安排

"之类的话——

然后她看到陆泽把电脑屏幕稍微转了一个角度，让伊莎贝拉能看到上面的黄金走势图。

他用笔尖点在屏幕上黄金走势的当前价格处。然后，笔尖沿着屏幕向上移动了一小段距离，停在一个上方的位置。

"到这个位置，大概百分之十的涨幅。

"

伊莎贝拉看了一眼那个位置。

"如果往上涨了，到860就可以开始慢慢清仓。

"陆泽说。

伊莎贝拉盯着那条线看了几秒钟。

如果这是一笔标准的避险交易，买入黄金，等危机深化，黄金上涨，在某个高点卖出——那止盈线不应该画得这么近。

她在这个行业待得足够久，知道避险交易的逻辑是

"持有直到恐慌消退

"。而按照远星自已的判断，恐慌远远没有消退。后面还有AIG，还有信贷冻结，还会传导到实体经济。

如果这些事情一一发生，黄金的上涨空间远不止百分之十。可能是百分之二十，三十，甚至更多。

但陆泽画了一条百分之十的线，然后说

"到这里就撤

"。

"时间窗口很紧。

"陆泽说。

他好像看出了她在想什么。

"黄金在接下来一到两周会涨，

"

他说，

"避险需求推动的，大部分人的一阶反应。但不会涨太久。

"

伊莎贝拉盯着那条百分之十的止盈线，眉头皱得更深了。