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上午11点24分。

纽约，时代广场，摩根士丹利总部，四十层。

约翰·麦克的办公室里，气氛压抑得像一座坟墓。

这位以强硬和沉稳著称、绰号

"尖刀麦克

"的摩根士丹利掌门人，此刻正靠在办公桌后的椅子里，一只手揉着自已发胀的太阳穴。他面前的会议桌旁，坐着几位核心高管，每个人的脸上，都写满了那种大厦将倾的灰败。

半小时前，那个消息传来的时候，麦克甚至有一瞬间的耳鸣。

TARP法案，未获通过。

一百九十票赞成，二百四十三票反对。

麦克为这个法案，抱了多大的希望。他和高盛一样，是靠着美联储那张银行控股公司的牌照，和市场对

"政府一定会救市

"的最后一丝信心，才在这几周的挤兑狂潮里勉强活下来的。那七千亿的救助计划，是他们所有人的救命稻草。

而现在，这根稻草，被那群华盛顿的蠢货，当着全世界的面，撕得粉碎。

"没有别的办法了吗？

"

麦克的声音沙哑，

"国会那边，第二次投票，最快要什么时候？

"

"如果有的话....至少也得几天。

"一位负责政府关系的高管低声回答，

"而且，谁也不知道第二次能不能过。市场……市场可能撑不到那个时候了。

"

办公室里陷入了死一般的沉默。

就在这时，办公室的门被人猛地推开了。

没有敲门。

麦克的固定收益部门主管，一个四十多岁、平时极其干练冷静的男人，此刻脸色惨白，几乎是连滚带爬地冲了进来。他的领带歪着，额头上全是汗，手里死死地攥着一叠刚打印出来的、还带着油墨温度的报表。

"约翰！

"他的声音都变了调，

"出大事了！

"

麦克猛地睁开眼。

"大宗商品！

"主管几乎是吼出来的，

"原油和工业金属，崩了！彻底崩了！

"

"WTI原油，刚才十几分钟，从七十六直接砸到六十六，触发了跌停熔断！现在暂停交易了，但所有人都知道，一开盘它还得往下砸！铜、铝、锌，伦敦那边一样，全都在垂直跳水！

"

麦克的眉头拧了起来。他坐直了身体。

"法案否决，市场恐慌，大宗商品跟着跌，这不正常吗？

"

麦克沉声反问。虽然跌得凶了点，但在他看来，这是意料之中的连锁反应。

"不正常！

"主管的声音里带着一种近乎崩溃的急切，

"约翰，这不是恐慌盘能砸出来的跌法！这是对冲盘！是天量的、饱和式的对冲盘！

"

他把手里那叠报表，重重地拍在了麦克面前的桌子上。

"是远星的期权！

"

麦克的心，猛地一沉。

"几个月前，我们卖给远星资本的那批期权……那批深度价外的、行权价低得离谱的原油和金属的看跌期权！

"

主管的手指，因为激动而颤抖着，指着报表上那一连串刺目的数字，

"约翰，你还记得吗？当初我们觉得那是白捡的钱，油价那么高，谁能想到它会跌到那么低的行权价……

"

"我记得。

"麦克的声音冷了下来。他当然记得。当初正是他默许了那笔交易，收下了那笔丰厚的期权金。而在过去几个月，也正是这笔期权逼得大摩向远星割地求和。

"现在油价暴跌，冲向那些更深的行权价了！

"主管的声音发着抖，

"那些期权的Delta，正在发生Gaa爆炸！它们的对冲敞口，在这十几分钟里，从我们当初估算的几百万桶，暴增到了几千万上亿桶！

"

"我们必须对冲！按照风控模型，我们必须立刻在期货市场上，砸出天量的空单去对冲这个敞口！可是……

"

主管的声音，几乎要哭出来了。

"可是市场根本没有承接！买盘全没了！我们的对冲盘一砸下去，价格就直线暴跌，我们的期权敞口就变得更大，就要砸出更多的对冲盘……约翰，这他妈是个无底洞！我们的对冲，根本做不了！

"

麦克怔怔地看着桌上那叠报表。

他花了几秒钟，才彻底消化了主管这番语无伦次的话。

然后，一股寒意，从他的脊椎底部，缓地爬了上来。

他懂了。

那个恐怖的

"负Gaa

"死亡螺旋。市场跌得越深，他们要对冲的量就越大；对冲的量越大，就把市场砸得越深。这是一个没有出口的、自我加强的绝境。

但麦克的震惊，还没有结束。

一个更关键的疑问，浮上了他的心头。

"等等。

"麦克终于反应过来了，

"就算是对冲我们自已那批期权……油价从七十六自然下跌，触发的对冲，也是渐进的、分散的。谁把第一波砸得那么狠，一口气把油价从七十六直接砸到六十六、触发熔断的？

"

"是谁在最开始，就砸出了那么大的、饱和式的卖单？

"

主管张了张嘴，摇了摇头，内心虽然吐槽了一句现在知道跌的多了，但还是尽职尽责的汇报：

"我们……我们查不到具体是谁。盘口是匿名的。但那第一波抛压，绝对是人为的、主动的指令，不是机器渐进触发的……

"

麦克沉默了。