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陈远说道：“我们可以将阿里这套24亿的交易框架同步给到百度，推动百度继续上调现金报价。

同时，拿着百度现金报价和阿里磋商，争取提高现金占比，彻底拿掉业绩承诺条款。

利用两边的竞价诉求，稳步抬升交易对价。”

“没错，这就是并购竞价的常规思路。”

王泽点头说，“但尺度必须把握，不能把任何一方彻底推出谈判桌。

一旦百度放弃收购，阿里失去竞争参照，后续一定会下调报价。

反之阿里退出，百度也不会继续向上调整估值。

我们需要维持双方竞价的平衡，逐步推动对价上行。”

之后一个多月，磋商进入密集拉锯阶段。

双方团队交替到访先驱大厦，一会汤和松带队前来，一会蔡崇信携团队登门。

报价缓慢上调，每一轮加价，都伴随着交易条款的反复核对。

百度完成内部评估，二次上调报价，给到19亿美金全额现金，依旧希望签署禁止招揽条款。

承诺收购完成后三年内保留先驱品牌，放缓业务整合节奏。

距离王泽团队20亿美金现金的心理底线仅剩一步。

王泽拿着百度19亿现金报价，启动新一轮和阿里的磋商。

重点攻坚两件事：继续抬升总对价，彻底取消业绩承诺。

蔡崇信回到杭州，向阿里董事会汇报情况。

董事会内部也有分歧：有人主张守住12亿现金上限，有人担心百度全现金方案更具吸引力，一旦先驱倒向百度，阿里移动端入口布局将失去一个重要标的。

权衡之后，董事会同意再次上调总对价，同时拿掉业绩承诺，换取交易确定性。

阿里将总对价抬升至28亿美金，调整交易结构：现金14亿美金，阿里未上市老股14亿美金。

董事会同意放弃业绩承诺要求，协议约定设置六个月业务交接过渡期。

过渡期之内先驱品牌保持独立运营，原团队负责完成业务、渠道、开发者资源交接。

过渡期结束，王泽与核心团队全部退出，不再担任任何职务，阿里全面接管先驱。

过渡期内阿里派驻董事与财务负责人监督合规，不干预日常交接工作。

总对价来到28亿美金，现金部分同步提升，业绩承诺条款正式拿掉。

消息传回百度总部，汤和松向李彦宏汇报阿里最新方案。

李彦宏召集高管会议反复评估。

百度认可先驱分发入口的战略价值，但超过20亿美金的全额现金收购，董事会阻力巨大。

经过多轮讨论，百度给到最终报价：20.5亿美金全额现金。

这已经是李彦宏能够推动董事会批准的现金上限。

20.5亿全现金，对比阿里28亿总对价、其中14亿现金加14亿老股。

表面看，阿里账面高出7.5亿。但百度全现金，落袋为安，没有锁定期，没有减持限制，没有上市变数。

阿里一半对价绑在未上市老股上，就算估值口径按最新融资算，实际到手也要打折扣。

王泽盯着白板上两组数字，没有立刻表态。